以上海市為中心的長江三角洲為例，截至2011年底，上海市金融業(yè)創(chuàng)造的GDP達到2240億元人民幣，位居全國前列。上海的證交所、證券市場和期貨市場發(fā)展迅速，周邊江蘇、浙江等地的金融機構(gòu)紛紛將分部設在上海，上海吸收了長三角乃至全國的金融業(yè)資源，是名副其實的金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群地。

　　金融業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系問題，是現(xiàn)代經(jīng)濟學研究的熱點。

　　“金融業(yè)發(fā)展”與“經(jīng)濟增長”的研究概述

　　早在1912年，美國學者休斯·彼得就撰文寫道，企業(yè)的發(fā)展離不開現(xiàn)金流，而持續(xù)不斷的現(xiàn)金流則有賴于金融技術(shù)，因此他提出了著名的觀點，即“金融業(yè)的發(fā)展帶動整個經(jīng)濟體的發(fā)展”。后來，經(jīng)過經(jīng)濟學者長期的研究，最終由美國耶魯大學經(jīng)濟學會提出，金融業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展是互相促進的，金融發(fā)展依托于經(jīng)濟發(fā)展的整體背景，而經(jīng)濟發(fā)展的活力很大程度上要靠金融發(fā)展來推動，他們引入了“供給引導機制”和“需求引導機制”兩個概念。

　　從這兩個概念出發(fā)，英國學者于2000年指出，金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群是不可能在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展落后的地方產(chǎn)生的，因為經(jīng)濟落后的地方通常缺少支撐金融業(yè)發(fā)展的必要條件，更不用談形成金融中心。他以倫敦，紐約和東京為例，由于這三個城市的經(jīng)濟實力無論是在區(qū)域內(nèi)還是在全球都位居前列，因此有足夠的資源支撐金融業(yè)的發(fā)展和集群。這個說法不僅得到了學術(shù)界的認可，也得到了實務界的一致同意。

　　國內(nèi)學者在這一領(lǐng)域的研究也頗有建樹，1999年談儒勇在論文中指出，雖然早期股票市場的發(fā)展和經(jīng)濟增長的宏觀背景呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，但隨著股票市場的不斷發(fā)展，二者之間已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，這一說法對后來我國股票市場發(fā)展，乃至整個金融行業(yè)的監(jiān)管不斷優(yōu)化改革，以及我國社會經(jīng)濟發(fā)展有十分重要的意義。其后有學者進而使用金融相關(guān)比率和金融市場化比率兩個指標作為量化衡量區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展水平。由于其客觀真實，并且量化到位，因此其得出的結(jié)論在國際上得到了廣泛的認可，即“金融發(fā)展水平和經(jīng)濟發(fā)展水平呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)性，而且金融業(yè)的集群現(xiàn)象發(fā)生在經(jīng)濟水平相對發(fā)達的地區(qū)。”

　　在這里需要對金融中心和金融產(chǎn)業(yè)集群概念進行梳理。本文所說的金融中心，是指金融集群效應下，大量的金融機構(gòu)匯聚的那個地理位置，換句話說，它是一個地理位置；而金融產(chǎn)業(yè)集群是指一個動態(tài)的過程，是指當一個地區(qū)因為具有了某種優(yōu)勢和區(qū)位條件之后，吸引其他金融機構(gòu)在這里進駐的過程。

　　國內(nèi)外學者經(jīng)過長期的研究，都得到了幾乎一致的結(jié)論，即金融業(yè)發(fā)展和區(qū)域經(jīng)濟增長之間相互關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟發(fā)展會從整體上拉動金融業(yè)的發(fā)展，而金融業(yè)的發(fā)展又會為經(jīng)濟發(fā)展提供源源不斷的活力。因此筆者將在后文對二者之間的相互關(guān)系進行理論論述。

　　金融產(chǎn)業(yè)集群對區(qū)域經(jīng)濟增長的效應

　　金融產(chǎn)業(yè)集群會刺激區(qū)域經(jīng)濟增長，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　一、金融機構(gòu)在某一地聚集，進而形成金融中心。

　　由于大量金融機構(gòu)聚集，因此形成內(nèi)部競爭機制，企業(yè)家之間的儲蓄和投資也就因此有了更多選擇，同時避免了資金流轉(zhuǎn)而引發(fā)的交易成本，不僅提高了效率，還節(jié)約了成本。集群效應使得整個金融中心的交易效率不斷提高，不同機構(gòu)和公司之間的交流更加密切。而且眾多金融機構(gòu)從整體上提高了融資成交量和擴大了增長空間，通過規(guī)模經(jīng)濟效應提高該地經(jīng)濟發(fā)展水平。

　　二、金融行業(yè)對從業(yè)人員的受教育水平和個人素質(zhì)要求相對較高，因此匯聚了區(qū)域內(nèi)的優(yōu)秀人才。

　　這些人帶來知識技術(shù)的外溢和信息外部性，不同金融機構(gòu)之間雖然有明確的業(yè)務界限和職能劃分，但從業(yè)人員之間的信息交流使得不同機構(gòu)之間的信息得以共享。同時，由于金融行業(yè)是各國監(jiān)管相對嚴格的行業(yè)，因此圍繞金融行業(yè)的律師事務所，會計師事務所，資信評級公司和外語培訓機構(gòu)等，都會隨著金融機構(gòu)的聚集而形成了某種集群效應。這種共享和集群效應能夠加速知識、技術(shù)和人才、資本的流通，促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。

　　三、金融業(yè)的集群使得金融機構(gòu)之間產(chǎn)生一種類似“競爭加合作”的關(guān)系。

　　由于競爭，不同金融機構(gòu)都加強與投資者關(guān)系，都嚴格地按規(guī)章制度操作，同時加強內(nèi)部控制，提升自身形象；而由于合作，不同金融機構(gòu)又會相互取長補短，因此風險的抵御能力也會有所提高，并加強創(chuàng)新。這種現(xiàn)象即經(jīng)濟學中所說的“生產(chǎn)經(jīng)營效率優(yōu)勢”。在此優(yōu)勢下，區(qū)域內(nèi)的投資者會提高對投資的興趣和動力，加上集聚效應形成的交易成本下降和效率提高的優(yōu)勢，區(qū)域內(nèi)的投資水平會提高，金融機構(gòu)的業(yè)績會上升，總體上拉動區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的進一步發(fā)展。

　　但有學者指出，雖然金融業(yè)的集群能夠給區(qū)域經(jīng)濟帶來諸如規(guī)模經(jīng)濟、信息外溢、正外部性以及生產(chǎn)經(jīng)營效率優(yōu)勢等，但在一些市場經(jīng)濟不是很完善，政府對經(jīng)濟干預力度較強的經(jīng)濟體內(nèi)，會導致市場準入門檻的不斷提高，造成政府官員的尋租行為和信息地區(qū)內(nèi)流通而對地區(qū)外屏蔽等不良后果。

　　上海是名副其實的金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群地

　　以上海市為中心的長江三角洲為例，截至2011年底，上海市金融業(yè)創(chuàng)造的GDP達到2240億元人民幣，位居全國前列。上海的證交所、證券市場和期貨市場發(fā)展迅速，周邊的江蘇、浙江等地的金融機構(gòu)紛紛將分部設在上海，上海成為金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群地。

　　除了其自身的政策優(yōu)勢之外，地理位置優(yōu)越，江海聯(lián)運，經(jīng)濟基礎雄厚（上世紀初是遠東國際金融中心）也是重要因素。由于金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集群給上海帶來大筆資金和人才，尤其是上海自貿(mào)區(qū)的設立，金融業(yè)集聚效應進一步提高，對上海市乃至長三角的經(jīng)濟發(fā)展都注入了新的活力。

　　目前，制約長三角通過金融業(yè)集群來進一步促進經(jīng)濟發(fā)展的因素主要有以下幾點：一是上海雖為直轄市，但由于央行、財政部、國有銀行總部不在上海（只有交通銀行(601328,股吧)總部在上海），因此相關(guān)的決策信息和決策過程中的話語權(quán)相對缺失，導致上海往往缺乏根據(jù)市場現(xiàn)象制定政策的主動性；二是金融業(yè)整體的創(chuàng)新能力不足，與深圳相比缺少創(chuàng)新性，往往都是循規(guī)蹈矩，缺少深圳的創(chuàng)新文化(300336,股吧)和創(chuàng)業(yè)精神；三是政府效率、市場經(jīng)濟法制思想等的滯后；四是人才相對不足，缺口十分巨大。所以，在長三角金融行業(yè)迅速發(fā)展的同時，依然有以上這些因素的制約，這需要包括政府在內(nèi)的經(jīng)濟參與者考慮如何針對性地給出政策，提高上海金融業(yè)集聚對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

　　除了長三角以外，珠三角的金融產(chǎn)業(yè)集聚也是典型的案例。1979年改革開放以來，尤其是后來深圳、珠海經(jīng)濟特區(qū)的建立，讓珠三角開始經(jīng)濟騰飛。隨后，由于深圳接近香港，所以第一批股份制銀行率先在深圳試水，即招商銀行(600036,股吧)。深圳作為改革開放的窗口，因此吸引了大量外資進駐，其中不乏金融機構(gòu)，因此深圳逐漸作為區(qū)域性金融中心，產(chǎn)生了吸引力，并輻射整個珠三角，使之成為目前我國經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)之一。而且，深圳政策寬松，因此大量中小企業(yè)聚集，深圳交易所還有創(chuàng)業(yè)板和中小板，為大量的私營企業(yè)，尤其是中小企業(yè)提供融資平臺。由于很多中小企業(yè)主要是從事高新技術(shù)，因此這給深圳未來的經(jīng)濟發(fā)展帶來了十分巨大的潛力。由于深圳在金融方面的創(chuàng)新和引入具有較為豐富的經(jīng)驗，因此在2010年，國家批復同意深圳前海作為金融改革綜合試驗區(qū)，開始與香港一起探索發(fā)展人民幣離岸市場。與深圳類似，廣州作為千年商都，在微小貸款、民間金融等方面也有很多經(jīng)驗，而這些正規(guī)的金融體系下的補充，給廣州的經(jīng)濟發(fā)展注入了新的活力，一定程度上提高了廣州經(jīng)濟發(fā)展水平，有利于整個珠三角的經(jīng)濟建設和發(fā)展水平。

　　珠三角的金融創(chuàng)新是體制性的創(chuàng)新，其形成的金融集聚也在全國范圍乃至全世界范圍內(nèi)都具有一定的代表性意義，而且珠三角的金融集聚也給區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展帶來了很大的好處。但由于政策優(yōu)勢逐漸喪失，以及廣東省內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展極不平衡，因此珠三角的金融集聚沒有長三角進展得快，但它作為一個典例，能夠充分論證金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚可以促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的理論。

　　當前，我國大陸31個省、直轄市和自治區(qū)中有20多個申請成為區(qū)域性金融中心的城市得到了國家的批準。但總體上，我國的金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集群呈現(xiàn)不平衡的特征，即東部多，中西部少，省會城市多，一般性城市少。而且從地方政府的角度，能夠申請成為區(qū)域性金融中心城市成功，就能夠得到一定的優(yōu)惠政策，就能通過金融業(yè)的集聚效應進而推動區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。

　　總之，無論是理論界還是實務界都意識到，金融業(yè)的集聚能夠?qū)χ苓呡^大范圍內(nèi)的人才、資本和技術(shù)等形成“吸收效應”，吸收優(yōu)勢資源，促進區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。

　　區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展對金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集群的影響

　　金融本身是商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，因此金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群也應當在經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)進行。而且金融業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的一個方面，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展必然帶來金融業(yè)的發(fā)展。就一個區(qū)域而言，金融集群應當在區(qū)域的經(jīng)濟中心。2008年美國次貸危機后，全球主要經(jīng)濟體都受到了一定程度的打擊，有的國家甚至發(fā)生了中央銀行破產(chǎn)的現(xiàn)象，金融領(lǐng)域可謂是進行了一次“大洗牌”。美國紐約華爾街遭到重創(chuàng)，雷曼兄弟公司破產(chǎn)，花旗銀行失去銀行界老大的地位，倫敦金融機構(gòu)破產(chǎn)的更多。這導致在金融危機發(fā)生之后，世界的金融中心的實力和布局都發(fā)生了很大變化。

　　首先是倫敦和紐約傳統(tǒng)的集群效應有所削弱，上海、東京、新加坡等地的金融集群效應開始日益顯現(xiàn)，尤其是上海，由于金融危機中中國政府對市場有力的支持，不僅讓中國平穩(wěn)度過了金融危機，還創(chuàng)造了經(jīng)濟增長率“保8”的奇跡，因此其作為金融中心的潛力大增，未來預期看好。深圳、臺北的集聚效應也有所增強，分別位居世界第23和25位。由于“金磚四國”在經(jīng)濟危機后恢復較快，而且金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管不斷發(fā)展到位，因此得到了投資者們的認可，而傳統(tǒng)的金融中心由于監(jiān)管不力等原因，失去了投資者的信任。此外，2010年世界銀行報告中國經(jīng)濟實力居于全球第二，超過日本，因此上海、香港等地的金融業(yè)集群效應將會進一步發(fā)揮。

　　其次是發(fā)展中國家大力推進離岸貨幣發(fā)展，傳統(tǒng)美元霸權(quán)再度受到影響，尤其是人民幣離岸市場的建立和發(fā)展，依托香港和上海自貿(mào)區(qū)，目前取得了階段性的成果，中國經(jīng)濟實力的迅速提高，也帶動了上海集聚國際金融業(yè)的能力和實力。2013年國家提出“把上海建設成為與人民幣地位相適應的國際金融中心”，就是這種現(xiàn)象的寫照。由于當前發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展勢頭強勁，因此將會有越來越多的金融中心在這些國家產(chǎn)生。由于金融危機沖擊了發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展，隨之而來的是這些國家的貨幣也紛紛失去原有的霸權(quán)地位，而發(fā)展中國家由于受到金融危機的創(chuàng)傷小，尤其是中國在金融危機中脫身而出，人民幣國際化進程逐漸加快。這說明，宏觀經(jīng)濟實力是金融集聚的根本動力。

　　再有，從我國國內(nèi)來看，提出建設區(qū)域金融中心，并且得到地方政府和中央政府支持的有20多個城市。經(jīng)過筆者總結(jié)歸納發(fā)現(xiàn)，這些城市都是省會城市。由于省會城市往往是一個省的經(jīng)濟、政治、文化中心（廣東除外，廣州并沒有提出建設區(qū)域金融中心概念，而是由深圳提出，這和深圳的經(jīng)濟特區(qū)定位有關(guān)），因此經(jīng)濟實力雄厚，政策支持有力，能夠吸引人才、資本等匯聚，形成金融集群效應，進而建立區(qū)域金融中心。這說明政府決策者在制定政策時，也充分考慮到區(qū)域經(jīng)濟中心才具有足夠的資源支持金融業(yè)的集群，才能真正推動金融集群的落地。